各位好，我是Hawk。财富鹰眼，慧眼天下。本期我会继续分析特高压技术的受益产业以及未来的投资方向。
在国家将“特高压”确定为新基建的背景下，2018年至今，国家电网针对特高压的投资明显提速，2020年安排电网投资4500亿元，可带动社会投资9000多亿元，整体规模超过1.3万亿元，“十四五”期间，预计电网年均投资保持在4153亿元左右。由此可见，未来几年我国的电网投资将保持平稳，而特高压则是投资的重点。这有望带动一系列电力设备以及相关产业的投资采购规模。
特高压产业链由上游的电源控制、中游的传输路线与设备以及下游的配电设备构成。上游的电源控制主要包括防爆高低压变频器和特高压开关，业内代表分别是卧龙电驱和华明装备。
中游的传输路线与设备是特高压建设的主体。进一步可以分为直流特高压设备、交流特高压设备、输送端缆架、绝缘器件、电力监测、智能电网。直流特高压的核心设备为换流阀、控制保护和换流变压器。换流阀以及控制保护设备的业内代表均为国电南瑞、许继电气；换流变压器的业内代表则是特变电工、保变电气。
而交流特高压的核心设备是GIS组合电器、变压器以及电抗器。其中GIS的业内代表是平高电气、中国西电；变压器的业内代表则是中国西电、保变电气；最后，电抗器的业内代表是特变电工。
直/交流特高压的核心设备具备高门槛，因此市场份额高度集中，对应产品具有高附加值。随着行业投资复苏与招投标政策调整，未来行业盈利情况将会显著回升。中游产业还包括输送端缆架、绝缘器件、电器监测和智能电网，这些产业由于市场集中度较低，所以竞争十分激烈。其供应商包括：通光电缆、通达股份、安靠智电、大连电瓷、中环装备、国电南自等等。
而特高压的下游为应用层，涉及到配网设备、电力系统等等。对应的公司有特锐德、林洋能源、国网信通、内蒙华电等。
我认为，特高压产业发展优先受益的是核心设备的主供应商，而中小型的电力设备供应商也将在特高压建设大潮中分得一杯羹。
从国内看，一方面核电、风电、水电、光伏等清洁能源的未来发展都十分依赖于特高压技术，通过特高压电网高效率解决清洁能源的消纳问题，从而将集中和不稳定的电力输送到中东部的用电大省。另一方面，不论是5G应用、充电桩、大数据中心还是人工智能、工业互联网、城际以及城轨交通，每一项基建都是耗电大户。特高压设备行业的发展将带动其他新基建产业，同时随着人工智能、大数据等新一代信息技术的深入应用，又将使特高压设备行业不断向智能化、自动化、功能一体化的方向前进。
从国外看， 特高压将在“一带一路”经济带输电走廊的建设中大展拳脚，未来将实现中国与中亚5国的电网相联，共享哈萨克斯坦大型能源基地和中亚丰富的风能和太阳能资源，远期或将实现和蒙古、俄罗斯等国联网。目前，我国累计建成了中俄、中蒙、中吉等十条跨国输电线路，还开工建设了埃塞俄比亚-肯尼亚直流联网、土耳其-伊朗联网等跨国重点工程。
世界范围内存在的能源供需矛盾，客观上也需要跨国、跨洲际的能源优化配置。因此，打造泛亚洲区域的“超级电网”，甚至构造“全球能源互联网”，中国的特高压输电技术必不可少。
未来是智能时代，更是电力时代，特高压将有力推动世界领域的能源生产和消费变革。
所以，特高压设备行业的发展空间广阔。特高压将成为继高铁后，中国走向世界的新名片。
